La SEC revive la regla de custodia cripto: qué cambia para el mercado de EE. UU.
La SEC vuelve a por las reglas de custodia cripto
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ha relanzado el trabajo sobre un marco normativo para la custodia de criptoactivos. La iniciativa retoma una norma que la administración anterior nunca cerró. El nuevo impulso muestra que el regulador quiere cerrar una de las principales brechas en la supervisión cripto estadounidense.
Antecedentes: por qué falló el primer intento
Bajo la administración Biden, la SEC intentó fijar requisitos claros para custodios cualificados de criptoactivos. El esfuerzo chocó con una fuerte oposición de la industria, retos legales y obstáculos procedimentales. La norma quedó en el limbo y nunca adquirió fuerza vinculante.
Sin estándares claros de custodia para activos digitales, permanecen riesgos sistémicos tanto para inversores institucionales como para participantes minoristas.
Qué exigirían las nuevas reglas
La iniciativa actualizada de la SEC busca estándares uniformes para las firmas que custodien criptoactivos de clientes. Elementos centrales de los cambios propuestos:
- Requisitos de calificación y licencia para custodios cripto
- Estándares para segregar activos de clientes de los fondos propios de la empresa
- Obligaciones de divulgación e informes periódicos
- Estándares técnicos de seguridad sobre protección de claves privadas e infraestructura
- Mecanismos de seguro y compensación si se pierden activos
Cómo responde la industria
La reacción de la industria cripto es mixta. Algunos actores celebran reglas claras: menos incertidumbre y más margen para capital institucional. Otros temen que requisitos estrictos alcen barreras de entrada y concentren la custodia en grandes instituciones financieras tradicionales.
Por qué importa a los inversores institucionales
Reglas claras de custodia cripto pesan para fondos de pensiones, hedge funds y otros actores institucionales. Muchos se han abstenido de una exposición relevante a activos digitales precisamente por la ambigüedad legal de los acuerdos de custodia.
Perspectiva
Los expertos del sector creen que esta vez la SEC tiene más opciones de cerrar el proceso. Un clima político distinto, mayor interés institucional en el cripto y las lecciones del intento fallido crean condiciones más favorables para una norma final equilibrada. Aun así, el comentario público y las negociaciones con la industria probablemente alargarán el calendario antes de que algo sea ejecutable.
