La SEC revive la regla de custodia de criptomonedas: lo que significa para el mercado estadounidense
La SEC da otra oportunidad a la regulación de la custodia de criptomonedas
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ha relanzado su esfuerzo para construir un marco regulatorio que rija la custodia de criptoactivos. La iniciativa retoma una norma que la administración anterior nunca logró concretar. El nuevo impulso indica que el regulador se toma en serio el cierre de una de las brechas más evidentes en la supervisión de las criptomonedas en EE. UU.
Antecedentes: por qué fracasó el primer intento
Bajo la administración de Biden, la SEC tomó medidas para establecer requisitos claros para los custodios calificados de criptoactivos. El esfuerzo se topó con una feroz oposición de la industria, desafíos legales y obstáculos procesales que finalmente dejaron la regla en el limbo, sin adquirir nunca fuerza legal vinculante.
La ausencia de estándares de custodia claros para los activos digitales crea riesgos sistémicos tanto para los inversores institucionales como para los participantes del mercado minorista.
Lo que realmente requerirían las nuevas reglas
La iniciativa actualizada de la SEC tiene como objetivo establecer estándares uniformes para las empresas que actúan como custodios de los criptoactivos de los clientes. Los elementos centrales de los cambios propuestos incluyen:
- Requisitos de calificación y licencia para los custodios de criptomonedas
- Estándares para segregar los activos de los clientes de los fondos propios de la empresa
- Obligaciones de divulgación obligatoria y requisitos de presentación de informes periódicos
- Estándares técnicos de seguridad que cubren la infraestructura y la protección de claves privadas
- Mecanismos de seguro y compensación en caso de pérdida de activos
Cómo está la industria Respondiendo
Los participantes de la industria criptográfica han ofrecido una recepción mixta a la renovada actividad regulatoria de la SEC. Algunos actores acogen con agrado la perspectiva de reglas claras, argumentando que reducirán la incertidumbre y desbloquearán los flujos de capital institucional. A otros les preocupa que los requisitos estrictos levanten barreras de entrada y consoliden el mercado de custodia en manos de instituciones financieras grandes y establecidas.
Por qué esto es importante para los inversores institucionales
Las reglas claras de custodia de criptomonedas tienen un peso significativo para los fondos de pensiones, fondos de cobertura y otros actores institucionales. Muchos se han abstenido de una exposición significativa a los activos digitales precisamente debido a la ambigüedad regulatoria que rodea a los acuerdos de custodia, un problema que reglas bien elaboradas podrían abordar directamente.
Perspectiva: ¿Podrá la SEC lograr que esto llegue a la meta?
Los expertos de la industria creen que la SEC tiene más posibilidades de éxito esta vez. Un clima político cambiante, un creciente interés institucional en las criptomonedas y las duras lecciones aprendidas del anterior intento fallido crean condiciones más favorables para una regla final equilibrada. Dicho esto, es probable que el proceso de comentarios públicos y las negociaciones de la industria extiendan considerablemente el cronograma antes de que algo sea ejecutable.
